Eutelsat, l’operatore satellitare franco-britannico che vuole sfidare lo strapotere di Starlink in orbita bassa, ha appena lanciato un nuovo aumento di capitale da 770 milioni di euro, garantito dagli investitori in base alle loro quote. Si tratta soprattutto di una questione di sovranità digitale europea.
L’obiettivo è offrire un’alternativa europea al monopolio di Starlink nella connettività spaziale.
New look per Eutelsat
E così Eutelsat, l’unico operatore che detiene una costellazione alternativa in orbita bassa al di là di Starlink, ha bisogno di finanziare la sua transizione da operatore tradizionale di operatore satellitare televisivo e di telecomunicazioni, forte di una flotta di 34 satelliti geostazionari, ad un nuovo look di operatore di connettività, forte della costellazione di 650 satelliti in orbita bassa di OneWeb.
Dopo aver raccolto 828 milioni di euro in un aumento di capitale riservato ai suoi principali azionisti, principalmente lo Stato francese, Eutelsat lancia una ricapitalizzazione da 670 milioni di euro. L’operatore di servizi spaziali offre ai suoi azionisti l’opportunità di sottoscrivere 8 nuove azioni al prezzo di 1,35 euro per azione, per ogni 11 azioni esistenti.
Aumento di capitale totale di 1,5 miliardi di euro
Questa raccolta fondi è garantita, con i principali azionisti impegnati a partecipare fino all’importo della propria quota (475 milioni di euro sono già stati sottoscritti). Un pool di banche acquisterà le azioni fino a 196 milioni di euro, qualora gli azionisti di minoranza, che rappresentano ancora il 20-25% del flottante del capitale della società satellitare francese, non aderiscano. Tuttavia, il prezzo è molto interessante rispetto all’importo del primo aumento di capitale riservato (4 euro per azione).
Alla fine dell’anno, l’operatore spaziale sarà ricapitalizzato per un importo di 1,5 miliardi di euro, con lo Stato francese come principale azionista al 29,65%, seguito dal gruppo indiano Bharti al 17,88%, dallo Stato britannico al 10,89%, da CMA CGM al 7,46% e dal Fondo di Investimento Strategico (FSP) al 4,99%. Il flottante rimarrà al 29,13%. Eutelsat fa sapere che in questo modo potrà portare avanti il suo piano di investimenti: l’obiettivo è trasformare gradualmente la sua costellazione in orbita terrestre bassa in una fonte di introiti considerevoli.
Negoziati con l’Ucraina
Il mercato della connettività spaziale è in piena espansione, sostiene Jean-François Fallacher, CEO dell’azienda. In orbita terrestre bassa, il tasso di crescita annuo stimato per i servizi di connettività per aziende e governi è del 28%. E le esigenze di connettività militare sono in continuo aumento. Eutelsat ha stretto una partnership con le Forze Armate francesi e sta negoziando anche con gli inglesi, gli ucraini e la taiwanese Chunghwa Telecom per garantire resilienza in caso di circostanze impreviste.
Strada in salita per Eutelsat
Tuttavia, la strada da percorrere per Eutelsat rimane in salita. Inizialmente, l’operatore avrà bisogno di finanziamenti per mantenere OneWeb. I satelliti in orbita terrestre bassa hanno un ciclo di vita breve, circa cinque anni, il che significa che circa 440 dovranno essere sostituiti nei prossimi anni, con un investimento di circa 2 miliardi di dollari. Successivamente, Eutelsat trasformerà OneWeb con l’aiuto della Commissione Europea per lanciare la nuova generazione di satelliti più efficienti, in grado di effettuare comunicazioni criptate, richiesti dall’Unione Europea nell’ambito della costruzione della costellazione Iris².
Un mercato che è cresciuto di cinque volte in sette anni
La Commissione Europea prevede di stanziare oltre 6 miliardi di euro di finanziamenti per questo progetto di partenariato pubblico-privato, con Eutelsat, SES e Hispasat che contribuiranno con circa 4 miliardi di euro. Per quanto riguarda Iris², Jean-François Fallacher ha detto che il progetto è in fase di “maturazione” per finalizzare le specifiche della costellazione, che i contratti per la costruzione dei satelliti saranno firmati già il prossimo anno e che la maggior parte degli investimenti di Eutelsat avverrà tra il 2029 e il 2031. Ricordiamo che il progetto Iris² si basa su orbite multiple, con una rete di satelliti collegati in orbite terrestri basse e medie – un’architettura originale – che mira a raggiungere lo stesso livello di prestazioni di Starlink o, un giorno, di Kuiper, con un numero gestibile di satelliti.
“Con OneWeb, disponiamo già di una copertura globale completa, un portafoglio ordini consistente e il mercato globale della connettività spaziale è destinato a quintuplicarsi nei prossimi sette anni”, promette l’amministratore delegato di Eutelsat. Nell’immediato futuro, Eutelsat conferma i suoi obiettivi a medio termine, con un fatturato compreso tra 1,5 e 1,7 miliardi di euro entro la fine dell’anno fiscale 2028-2029 e un margine EBITDA del 60%. Per l’anno fiscale in corso, il margine EBITDA previsto è leggermente inferiore a quello dell’anno scorso. Queste prospettive non sembrano convincere i mercati: martedì le azioni Eutelsat sono scese di oltre il 12% alla Borsa di Parigi, a 2,84 euro. Si tratta comunque di un aumento del 30% rispetto all’inizio dell’anno.
